明微电子

Shenzhen Sunmoon Microelectronics Co., Ltd.
已上市成立 2003SSE:688699芯片设计 / LED 显示驱动

行业布局图

圈选框 = 有布局 · 参评 2 家2/4 层
半导体

一、主业情况

深圳市明微电子股份有限公司 2003 年成立，2020 年 12 月科创板上市；专注 LED 显示驱动、线性电源与电源管理芯片，产品用于 LED 显示屏、照明与驱动场景，为 LED 显示屏驱动芯片的主要供应商之一 ii。

2025 年收入结构：显示驱动占 67.36%（毛利率 23.6%）、线性电源占 22.55%（24.8%）、电源管理占 2.02%、其他类占 4.50%；境内占 95.6% i。

收入构成（按维度分面）

构成 · 产品类型（2025 年报）
2025 · 占比合计 100.0%
  • 显示驱动67.36%4.5 亿元
  • 线性电源22.55%1.5 亿元
  • 其他类4.5%3000 万元
  • 电源管理2.02%1340 万元
  • 其他（补充）3.57%2370 万元

主要产品

口径：中国大陆市场 · 按收入 · 百万元 · 年度
产品定位代表客户来源
LED 显示驱动芯片LED 显示屏恒流驱动（占 67.4%，国内主要供应商之一）—i
线性电源/电源管理照明与家电电源类芯片（占 24.6%）—i

主要竞争对手

口径：中国大陆市场 · 按收入 · 百万元 · 年度
公司竞争维度来源
必易微LED 照明驱动芯片交叉竞争—

二、财务情况

五年一期
金额（百万元） · 中国大陆市场 · 按收入 · 百万元 · 年度
比率（%） · 中国大陆市场 · 按收入 · 百分比 · 年度
财务标准表原文
口径：中国大陆市场 · 按收入 · 百万元 · 年度
期间收入净利润毛利率净利率来源
20211251.2647.264.9851.73i
2022684.610.624.201.55i
2023645.5-86.614.64-13.41i
2024607.47.124.361.17i
2025665.0-46.521.40-6.99i

三、技术情况

293 字 / 上限 500 字

明微的技术积累在「LED 驱动的恒流精度与集成度」：显示驱动从普通恒流到 PWM/节能驱动迭代，配套线性电源芯片覆盖照明场景；Fabless 模式下以料号与响应速度竞争 i。研发投入 2021–2025 年维持 0.95–1.25 亿元、研发占比 7.6%–19.5%（2023 年谷底时 19.5%），研发人员 320 人 i。编者判断：明微与 必易微 同属「LED 驱动周期股」——2021 年的暴利与 2023/2025 的亏损是同一价格周期的两极；Mini/Micro LED 显示驱动的技术升级是毛利率修复的结构性机会 i。

四、股东情况

按披露期
股东持股备注来源
深圳市明微技术有限公司29.91控股股东（创始人王乐康体系）i
王乐康9.83董事长、法定代表人（实际控制人）i
深圳前海博普资产管理有限公司－博普资产尊享 11 号私募证券投资基金3.45私募基金i
深圳前海博普资产管理有限公司－博普资产尊享 12 号私募证券投资基金3.27私募基金i
深圳市华宝万盈资产管理有限公司－华宝万盈资产明鸿 2 号私募证券投资基金1.91私募基金i
诺德基金－刘诚－诺德基金浦江 1749 号单一资产管理计划1.31资管计划i
郭王洁0.61—i
李照华0.58—i
香港中央结算有限公司0.39境外投资者（沪股通名义持有人）i
易诚0.35—i

五、员工情况

员工数（人）· 2025
研发人员占比（%）

来源

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