云天励飞

云天励飞的技术布局是「算法 + 芯片 + 算力运营」三段。芯片端自研推理芯片与模组，但 2025 年该业务收入仅 2,383 万元、占企业级收入不足 5%，尚未成为收入支柱 i单一客户贡献近 5 亿元营收 云天励飞回复监管问询：合同到期或面临短期订单衔接空档每日经济新闻（转引：公司问询函回复公告） · 2026-07-07 · 三级（媒体） · 可信度低打开原文。算法与方案端，公司以智慧城市、智慧交通与智慧园区等场景化软硬一体方案承接行业级业务，2025 年该板块收入 1.74 亿元、同比 −31.33%、毛利率仅 13.29%，反映竞争加剧与项目结构恶化 i单一客户贡献近 5 亿元营收 云天励飞回复监管问询：合同到期或面临短期订单衔接空档每日经济新闻（转引：公司问询函回复公告） · 2026-07-07 · 三级（媒体） · 可信度低打开原文。算力运营端，公司以异构算力服务切入第三方算力市场，凭借供不应求窗口期的定价能力获得 48.17% 的毛利率，但收入高度依赖单一客户的大额订单，公司已对部分闲置算力服务器计提减值 2,543.49 万元 i单一客户贡献近 5 亿元营收 云天励飞回复监管问询：合同到期或面临短期订单衔接空档每日经济新闻（转引：公司问询函回复公告） · 2026-07-07 · 三级（媒体） · 可信度低打开原文。研发强度上，2025 年研发投入 4.45 亿元、占营收 33.26%，研发人员 589 人 i688343（云天励飞）主要财务指标：营业总收入/归母净利润/毛利率/研发费用/员工数（2021-2025 年报）东方财富（F10 财务数据接口） · 2026-10 · 三级（媒体） · 可信度低打开原文。编者判断：短期业绩由算力服务订单决定，自研推理芯片能否从「配套」转为「主业」是其长期价值的核心变量。