金蝶
Kingdee International Software Group已上市成立 1993HKEX:0268应用
行业布局图
圈选框 = 有布局 · 参评 1 家2/4 层一、主业情况
金蝶面向中国企业提供管理软件与云服务：以财务软件起家，演化为覆盖财务、供应链、制造、人力与协同的全功能云 ERP，按订阅制交付。客户覆盖大型央国企、中型成长型企业与小微企业，在国内 ERP「国产化替代」中与 用友 同列本土主力。FY2024（自然年）收入 62.56 亿元、其中云服务占约 81.6%，云订阅 ARR 约 34.3 亿元 i。公司以「AI·信创」为战略方向，把 AI 智能体嵌入云 ERP，并推动「增效不增人」 i。
收入构成（按维度分面）
构成 · 产品类型
2024 · 占比合计 100.0%
- 云服务81.6%—
- 传统许可与服务18.4%—
主要产品
口径：中国大陆市场 · 按收入 · 百万元 · 年度
| 产品 | 定位 | 代表客户 | 来源 |
|---|---|---|---|
| 金蝶云·苍穹 | 可组装企业级 PaaS 平台，支撑大型企业自建云 | 大型央国企 | i |
| 金蝶云·星瀚 | 大型企业数字化云 ERP 套件 | 大型企业 | i |
| 金蝶云·星空 | 中型成长型企业云 ERP | 中型企业 | i |
| 精斗云 / 账无忧 | 小微企业财税与经营云服务 | 小微企业 | i |
二、财务情况
五年一期金额（百万元） · 中国大陆市场 · 按收入 · 百万元 · 年度
比率（%） · 中国大陆市场 · 按收入 · 百分比 · 年度
财务标准表原文
口径：中国大陆市场 · 按收入 · 百万元 · 年度
| 期间 | 收入 | 净利润 | 毛利率 | 净利率 | 来源 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021 | 4,174.0 | -302.3 | 63.1 | -7.24 | i |
| 2022 | 4,866.0 | -389.2 | 61.6 | -8.00 | i |
| 2023 | 5,679.0 | -209.9 | 64.2 | -3.70 | i |
| 2024 | 6,256.0 | -142.1 | 65.1 | -2.27 | i |
| 2025 | 7,006.0 | 92.9 | 67.1 | 1.3 | i |
三、技术情况
333 字 / 上限 500 字金蝶的技术主线是云原生与可组装 ERP：以苍穹（PaaS 底座）为平台层，向上承载星瀚（大型企业）与星空（中型企业）两类云 ERP，全部按订阅交付，靠苍穹的低代码与「可组装」能力支撑央国企复杂流程的国产化替换 i。AI 层面把智能体与助手嵌入财务、供应链等场景（如智能对账、智能报表），并对外接入主流大模型，走「在自有 ERP 数据上叠加 AI」的路线 i。FY2024 云服务收入占比 81.6%、订阅 ARR 约 34.3 亿元（+20%），长期合同负债 +28.5%，经营性现金流 9.34 亿元（+42.9%）i。编者判断：云订阅转型已进入收获期，但盈利拐点晚于收入拐点，央国企替换周期长、定制重。