ARM（安谋）
Arm Holdings plc已上市成立 1990NASDAQ:ARM处理器IP / 指令集授权
行业布局图
圈选框 = 有布局 · 参评 4 家2/4 层一、主业情况
ARM 以「指令集架构 + 处理器核 + 相关 IP」授权为业，收入分版税（按客户芯片出货计）与授权费（licensing）。FY2025（止 2025-03-31）收入 40.07 亿美元，其中版税 21.68 亿（54%）、授权及其他 18.39 亿（46%）；GAAP 净利 7.92 亿美元、研发费用 20.71 亿美元 i。客户覆盖智能手机应用处理器（高通等）、数据中心（Neoverse）、汽车与 IoT；Arm China 为最大单一客户（占收入 17%）、前五大客户合计 56% i。SoftBank Group 为控股股东。
收入构成（按维度分面）
构成 · 收入类型
FY2025 · 占比合计 100.0%
- 版税（Royalty）54.1%21.7 亿美元
- 授权及其他（Licensing & Other）45.9%18.4 亿美元
主要产品
口径：世界市场 · 按收入 · 百万美元 · 年度
| 产品 | 定位 | 代表客户 | 来源 |
|---|---|---|---|
| Armv9 架构授权 | 客户可自研核的顶层授权（苹果、高通自研核） | — | i |
| Cortex-A / Cortex-X CPU 核 | 智能手机与终端应用处理器主力核 | — | i |
| Neoverse 服务器核 | 数据中心与 AI 基础设施 CPU | 英伟达 | i |
| Mali GPU / Ethos NPU | 图形与 AI 加速 IP，与 CPU 组成计算子系统（CSS） | — | i |
客户行业分布图
1 家客户 · 3 个行业二、财务情况
五年一期金额（百万美元） · 世界市场 · 按收入 · 百万美元 · 年度
比率（%） · 世界市场 · 按收入 · 百分比 · 年度
财务标准表原文
口径：世界市场 · 按收入 · 百万美元 · 年度
| 期间 | 收入 | 净利润 | 毛利率 | 净利率 | 来源 |
|---|---|---|---|---|---|
| FY2022 | 2,703 | 549 | 95.15 | 20.31 | i |
| FY2023 | 2,679 | 524 | 96.04 | 19.56 | i |
| FY2024 | 3,233 | 306 | 95.24 | 9.46 | i |
| FY2025 | 4,007 | 792 | 96.98 | 19.77 | i |
| FY2026 | 4,920 | 904 | 97.54 | 18.37 | i |
三、技术情况
386 字 / 上限 500 字ARM 的护城河是指令集生态：ARMv9 架构配合 Cortex-A/X CPU 核、Mali GPU、Ethos NPU 与系统 IP，构成从终端到数据中心可复用的计算子系统（CSS），客户可整包采用，也可仅购架构授权自研核。移动端近九成智能手机 SoC 采用 Arm 架构；数据中心侧 Neoverse 核被 英伟达 Grace 等采用，切入 AI 服务器 CPU。商业模式上版税随客户芯片出货按比例计费，黏性来自软件与开发者生态，切换成本极高。变量：RISC-V 开放指令集在 MCU/AIoT 加速渗透，长期侵蚀低端核授权；Arm China 合资与地缘约束（国内厂商难获 ARMv9）影响中国区收入；与高通的许可诉讼（2026-03 开庭）是授权模式的法律风险点。编者判断：从「手机版税」向「数据中心 + 汽车 + IoT」多元化是估值主线，FY2025 版税已占总收入 54%，结构较上市时更均衡。
四、股东情况
按披露期| 股东 | 持股 | 备注 | 来源 |
|---|---|---|---|
| SoftBank Group | 87 | 控股股东 | i |
五、员工情况
员工数（人）· FY2025
研发人员占比（%）