晶丰明源
行业布局图
圈选框 = 有布局 · 参评 6 家2/4 层一、主业情况
晶丰明源是电源管理芯片设计企业，业务分电源管理芯片与控制驱动芯片两大类，具体为 LED 照明驱动、AC/DC 电源、高性能计算电源与电机控制驱动四条产品线 i。
2025 年收入 15.70 亿元（同比 +4.4%），归母净利润 0.36 亿元、扭亏为盈（上年 -0.33 亿元）i。结构变化明显：LED 照明驱动收入 7.78 亿元、同比 -10.5%，占比降至 49.5%；而电机控制驱动芯片收入 4.00 亿元、同比 +26.0%，成为第二增长曲线 i。
第二曲线来自并购：公司上市以来先后并购上海莱狮、上海芯飞、凌鸥创芯与易冲科技；2023 年取得凌鸥创芯控制权，2025 年以自有资金收购其剩余 19.19% 股权、实现 100% 控股，把电机控制 MCU 与电源管理做成「电源 + 驱动」的组合方案 i。
收入构成（按维度分面）
- LED 照明驱动芯片49.54%7.8 亿元
- 电机控制驱动芯片25.5%4.0 亿元
- AC/DC 电源芯片18.83%3.0 亿元
- 高性能计算电源芯片6.11%9590 万元
- 其他0.02%20 万元
主要产品
| 产品 | 定位 | 代表客户 | 来源 |
|---|---|---|---|
| LED 照明驱动芯片 | 通用与智能 LED 照明驱动，照明行业基本盘 | — | i |
| 电机控制驱动芯片 | 凌鸥创芯电机控制 MCU＋门级驱动，面向大小家电、电动工具、电动出行与汽车 | — | i |
| AC/DC 电源芯片 | 快充与适配器电源、协议芯片 | — | i |
| 高性能计算电源芯片 | 多相电源等，面向服务器与高性能计算供电 | — | i |
二、财务情况
五年一期财务标准表原文
| 期间 | 收入 | 净利润 | 毛利率 | 净利率 | 来源 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021 | 2302.3 | 677.4 | 47.93 | 29.42 | i |
| 2022 | 1079.4 | -205.9 | 17.58 | -19.08 | i |
| 2023 | 1303.2 | -91.3 | 25.67 | -7.01 | i |
| 2024 | 1503.6 | -33.1 | 37.12 | -2.20 | i |
| 2025 | 1569.8 | 35.6 | 38.80 | 2.27 | i |
三、技术情况
412 字 / 上限 500 字晶丰明源的技术布局围绕「电源 + 驱动/控制」一体化展开：LED 照明驱动是起家业务，分通用与智能两条线，以高压工艺与高集成度换成本优势；AC/DC 电源芯片覆盖快充与适配器，高性能计算电源芯片面向多相供电 i。
第二曲线的技术来源是凌鸥创芯：后者具备处理器、DSP、AD/DA、PGA 等数模混合 SoC 研发能力，以及电机控制算法与电机本体设计能力，主推电机控制专用 MCU（含车规级 LKS32AT085）与门级驱动、电源芯片 i。双方在大家电领域协同开发「电源管理 + 功耗 + 电机驱动算法」的整体方案，把公司从单颗电源芯片推向电机控制 SoC i。
编者判断：公司增长逻辑已从「LED 驱动周期」切换到「电机控制 MCU 放量」，AC-DC 与高性能计算电源则提供第二梯队增量；但并购形成的商誉（来自收购上海莱狮、上海芯飞、凌鸥创芯）与下游大家电客户的议价能力，是其盈利质量的主要变量。
四、股东情况
按披露期| 股东 | 持股 | 备注 | 来源 |
|---|---|---|---|
| 胡黎强 | 14.72 | 实际控制人 | i |
| 夏风 | 13.48 | — | i |
| 海南晶哲瑞创业投资合伙企业（有限合伙） | 7.73 | — | i |
| 海南玮峻思投资合伙企业（有限合伙） | 3.18 | — | i |
| 深圳市远致创业投资有限公司-深圳市远致星火私募股权投资基金合伙企业（有限合伙） | 1.93 | — | i |
五、员工情况
来源
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