芯源系统

Monolithic Power Systems, Inc.
已上市成立 1997NASDAQ:MPWR电源管理 / 模拟芯片

行业布局图

圈选框 = 有布局 · 参评 1 家2/4 层
半导体

一、主业情况

芯源系统（MPS）以专有 BCD 工艺为底座做高集成度电源管理芯片，产品覆盖 DC-DC/AC-DC 转换器、集成驱动的功率级（DrMOS）、电源模块、电流限流开关与照明控制 i。下游按终端分为计算与存储、企业数据（含 AI）、汽车、通信、消费与工业六类；2025 年计算与存储（26%）与企业数据（25%）合计过半，汽车 21% i。

格局上，2024 年全球模拟芯片份额约 3%、列前十 i；中国市场以 4.4% 居第四，仅次于 TI/ADI/英飞凌 i。结构持续从消费向计算与汽车迁移：计算与存储类占比十年间大幅提升、汽车升至约 19%，消费与通信占比收缩 i。公司经分销商销售，2025 年前三大分销商分别占收入 26%/18%/10% i。

收入构成（按维度分面）

构成 · 终端市场
2025 · 占比合计 99.0%
  • 计算与存储 Storage and Computing26%7.3 亿美元
  • 企业数据 Enterprise Data25%7.0 亿美元
  • 汽车 Automotive21%5.9 亿美元
  • 通信 Communications11%3.1 亿美元
  • 消费 Consumer9%2.6 亿美元
  • 工业 Industrial7%2.0 亿美元

主要产品

口径：世界市场 · 按收入 · 百万美元 · 年度
产品定位代表客户来源
电源管理 IC（DC-DC/AC-DC）核心产品线，单芯片高集成电源转换与稳压—i
DrMOS/驱动 MOSFET集成驱动的功率级，面向服务器与通信供电—i
电源模块（Power Modules）集成无源的模块化电源，面向 AI 与数据中心—i
电流限流开关过流保护与热插拔控制—i
照明控制与 LED 驱动背光与照明控制—i

二、财务情况

五年一期
金额（百万美元） · 世界市场 · 按收入 · 百万美元 · 年度
比率（%） · 世界市场 · 按收入 · 百分比 · 年度
财务标准表原文
口径：世界市场 · 按收入 · 百万美元 · 年度
期间收入净利润毛利率净利率来源
20211207.8242.056.820.0i
20221794.1437.758.424.4i
20231821.1427.456.123.5i
20242207.11592.155.372.1i
20252790.5621.555.222.3i

三、技术情况

413 字 / 上限 500 字

MPS 的差异化在专有 BCD（Bipolar-CMOS-DMOS）工艺与封装：把功率器件、控制与无源尽量单片集成，做出更小、更高功率密度的电源方案，工艺平台叠加料号数量构成壁垒；产品生命周期通常 10 年以上，降低换代与制造成本 i。增长主线是 AI 服务器供电——多相电源（VRM/DrMOS）随 GPU 功耗上升而量价齐升，公司参与 B200 起的垂直供电（VPD）方案（VRM 移至 GPU 正下方 PCB 背面、48V 直降 0.7V）i，另有 12V→0.8V 级低压 GaN 对 DrMOS 的替代方向待观察（MPS/英飞凌/Vicor 方案）—。汽车侧以 EV 动力总成与 48V 系统为考核目标绑定额外增长 i。护城河判断：模拟电源料号与客户数相乘的效应明显，MPS 相对 TI/ADI 更聚焦高功率密度与计算/汽车，同时也是矽力杰、圣邦等国产电源管理厂商替代的对标对象 i。

五、员工情况

员工数（人）· 2025
研发人员占比（%）

来源

5 条
  • [SEC-XBRL-MPWR]Monolithic Power Systems, Inc. 年度主要财务数据（Revenue/GrossProfit/NetIncomeLoss/R&D）美国证券交易委员会（SEC EDGAR XBRL） · 2026-02 · tier-1原文
  • [MPWR-10K-2025]2025 Annual Report on Form 10-K（终端市场收入构成、产品与员工）Monolithic Power Systems（美国 SEC 备案） · 2026-02-27 · tier-1原文
  • [半导体纵横-2025]热门芯片国产对标：模拟芯片全球份额与国产替代半导体产业纵横（知乎转载） · 2025 · tier-3原文
  • [国元证券-2025-10-29]用户整理2025-10-29 · tier-2
  • [国信-模拟-2025]用户整理2025 · tier-2