传音控股
Transsion Holdings已上市成立 2013SSE:688036终端品牌 / 手机
行业布局图
圈选框 = 有布局 · 参评 2 家2/4 层一、主业情况
深圳传音控股股份有限公司致力于成为新兴市场消费者最喜爱的智能终端产品和移动互联服务提供商，旗下拥有手机品牌 TECNO、itel、Infinix，以及数码配件品牌 oraimo、家用电器品牌 Syinix 与售后服务品牌 Carlcare；2019 年科创板上市，为上证科创板 50 成份股 ii。
2025 年收入结构：手机业务占 89.11%（毛利率 18.4%）、其他（家电/配件/移动互联网）占 9.27%；地区上亚洲等其他新兴市场占 60.31%、非洲占 38.07%（毛利率 24.9%，高于整体）i。2025 年业绩大幅回落：营收 −4.5%、归母净利润 −53.5%——新兴市场手机需求疲弱与渠道去库存叠加 i。
收入构成（按维度分面）
构成 · 产品与地区（2025 年报）
2025 · 占比合计 100.0%
- 手机89.11%584.5 亿元
- 其他9.27%60.8 亿元
- 其他（补充）1.62%10.7 亿元
主要产品
口径：世界市场 · 按收入 · 百万元 · 年度
| 产品 | 定位 | 代表客户 | 来源 |
|---|---|---|---|
| 功能机与智能机 | TECNO/itel/Infinix 三品牌矩阵，新兴市场出货主力（占 89.1%） | — | i |
| 数码配件与家电 | oraimo 配电、Syinix 家电 | — | i |
| 移动互联网服务 | 基于终端 OS 与流量入口的应用生态 | — | i |
主要竞争对手
口径：世界市场 · 按收入 · 百万元 · 年度
| 公司 | 竞争维度 | 来源 |
|---|---|---|
| 三星电子 | 新兴市场智能机份额竞争 | — |
二、财务情况
五年一期金额（百万元） · 世界市场 · 按收入 · 百万元 · 年度
比率（%） · 世界市场 · 按收入 · 百分比 · 年度
财务标准表原文
口径：世界市场 · 按收入 · 百万元 · 年度
| 期间 | 收入 | 净利润 | 毛利率 | 净利率 | 来源 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021 | 49411.9 | 3909.2 | 21.30 | 7.92 | i |
| 2022 | 46595.9 | 2483.8 | 21.32 | 5.29 | i |
| 2023 | 62294.9 | 5537.0 | 23.55 | 8.97 | i |
| 2024 | 68715.3 | 5549.0 | 21.28 | 8.15 | i |
| 2025 | 65591.2 | 2580.6 | 19.15 | 3.97 | i |
三、技术情况
305 字 / 上限 500 字传音的技术工程化能力围绕「新兴市场适配」：深肤色影像算法、多卡多待、低功耗续航、防泼溅与本地化 OS（基于 Android 深度定制）构成差异化壁垒；在此基础上叠加移动互联网服务（音乐/支付/新闻等预装生态）i。研发投入 2021–2025 年从 15.11 亿元增至 29.50 亿元、研发占比 3.1%–4.5%（硬件公司的正常区间），研发人员 5,037 人 i。编者判断：传音是科创板营收体量最大的终端公司之一（2025 年 656 亿元），其「非洲＋南亚」渠道纵深是护城河，但单机价值量低（净利率 4%）——第二增长曲线要靠家电/配件的渠道复用与移动互联变现 i。
四、股东情况
按披露期| 股东 | 持股 | 备注 | 来源 |
|---|---|---|---|
| 深圳市传音投资有限公司 | 46.71 | 控股股东（创始团队载体） | i |
| 中信证券资产管理（香港）有限公司－客户资金－人民币资金汇入 | 6.22 | 境外资金 | i |
| 新余传佳力企业管理合伙企业（有限合伙） | 5.39 | 员工持股平台 | i |
| 香港中央结算有限公司 | 1.71 | 境外投资者（沪股通名义持有人） | i |
| 上海高毅资产管理合伙企业（有限合伙）－高毅邻山 1 号远望基金 | 1.52 | 私募基金 | i |
| 全国社保基金一一一组合 | 1.07 | 社保基金 | i |
| 中国工商银行股份有限公司－国泰中证全指通信设备交易型开放式指数证券投资基金 | 0.94 | 行业 ETF | i |
| 招商银行股份有限公司－华夏上证科创板 50 成份交易型开放式指数证券投资基金 | 0.91 | 科创板 50 ETF | i |
| 新余传承企业管理合伙企业（有限合伙） | 0.90 | 员工持股平台 | i |
| 全国社保基金一一三组合 | 0.87 | 社保基金 | i |
五、员工情况
员工数（人）· 2025
研发人员占比（%）
来源
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